	국감 보도자료 투자공사 (09. 10. 16. 금)
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기획재정위 임영호 (자유선진당, 대전 동구)
○국부펀드 증대… 투자공사 역할 재정립 필요 국제 금융시장 영향력 확대 위한 대책 등 시급 ○대체투자 철저한 준비 돼있나? 단기 유동성 극복… 위험분산 통한 수익률 향상 노력을 ○“월급 적어서 퇴직한다”60% 최근 3개월간 투자 인력 줄줄이 퇴사

국부펀드 증대에 따른 투자공사의 역할 재정립 필요

- 금융 상황 변화에 따른 역할과 기능을 재검토해야 -

□ 현황 및 질의

○ 전세계 국부펀드 자산규모는 ‘08년 3조 6,000억 달러로 47개국 65개가 운영되고 있고, 신흥국의 경상수지 흑자가 지속, 고유가로 인한 산유국 수익 증가 등으로 연평균 15~20%의 고성장을 지속하고 있음.

○ 최근 국부펀드 투자 동향을 보면,

- 신흥국에 대한 투자 확대와 글로벌 금융위기 및 경기침체가 확산되면서 국내투자 확대, 그리고 대체투자에 대한 관심이 증대

- 특히 기존의 안정성 위주의 주식․채권 등 포트폴리오 투자 중심에서 글로벌 주택경기 침체 등으로 인해 가격이 떨어진 부동산 부문과 인플레이션 hedge를 위한 원자재․상품투자 등의 대체투자 비중이 높아지고 있음.

<국부펀드 투자부문간 비중 추정(%)>

	채권	주식	대체자산
‘07년말	35 ～ 40	50 ～ 55	8 ～ 10
‘12년말	20 ～ 30	55 ～ 60	15 ～ 20

※자료 : "Sovereign Wealth Funds : A Bottom-up Primer", JP Morgan, ‘08.5월

○ 최근 중국 국영기업의 해외투자는 광업 및 천연자원 부문에 주력하고 있으며 이 추세는 당분간 지속될 것으로 전망

< 주요 국부펀드의 에너지부문 투자활동>

펀드명	주요 활동
Temasek	▪글로벌 금융위기 이후 자원 투자비중 확대 - '08.11말 현재 에너지․자원이 전체 포트폴리오의 약 5%차지 ▪50억불 규모의 자원투자 관련 논의 중 ▪캐나다 광산업(Teck Comico Ltd.)지분투자 ▪자회사(Orchard Energy)를 통해 인도네시아 석유․가스 탐사권 획득
CIC(중국)	▪호주 철광석업체(포스트쿠메탈)에 30억불 투자 추진중
ADIA	▪자회사(IPIC) 스페인석유화학회사(셉사) 지분인수 ▪자회사(IPIC) Daimler지분 인수(19.5억유로, 9.1%)
Mubadala	▪카자흐스탄 석유탐사 및 개발 위해 08.10월 1억불 투자

☞ 사장, 최근 외신보도에 따르면 중국의 CIC는 물론이고 중동지역 국부펀드들이 적극적으로 M&A에 나서고 천연자원 확보에 주력하고 있는데, 이와 관련 투자공사의 역할과 기능도 재검토되어야 하는 것 아닌가 싶은데, 이에 대한 입장은?

○ 또한, 국부펀드는 글로벌 금융위기로 증가세가 둔화되었으나, 향후 규모증대 통한 시장 영향력 확대를 위해 지속 성장할 것으로 전망

- 국부펀드 규모가 매년 확대되어 ‘15년에는 15조불에 이를 것으로 전망

< 주요기관 국부펀드 규모 추정(불)>

구 분	IMF	IFSL	Morgan Stanley	Deutsche Bank	A.T. Kearney
시 점	'13년	'15년	‘15년	‘15년	‘15년
규모(달러)	6～10조	8조	10조	10조	15조

○ 금융위기로 인한 손실에도 불구하고 7개의 국부펀드 신설 및 설립 추진중

< 신규 국부펀드 >

펀드명	국가	자산 (10억불)	설립목적
China Investment Corporation 2	중국	7.3	국내투자 (부실 국영기업 효율화)
Strategic Investment Fund	영국	1.0	국내투자(technology 기업)
Hassana Investment Company	사우디	N/A	해외투자 (연금펀드 자산관리)
Sanabil al-Saudia	사우디	5.3	해외투자 (공공투자기금청 자산관리)
Fonds strategique d'investissement	프랑스	26.8	국내투자 (자국기업 전략적 투자)
Fundo soberano do Brasil	브라질	N/A	국내투자 (자국기업 무역 지원)
Terengganu Investment Authority	말레이	4.1	국내․외 투자

- 이렇듯 지속적인 규모의 성장과 다각화된 투자방법으로 글로벌 금융시장내 더욱 많은 역할을 수행할 것으로 예상

☞ 사장, 국부펀드의 신설과 규모증가 등으로 예견되는 국제 금융시장에 미치는 영향과 이에 대비한 투자공사의 대책은?

대체투자 개시에 따른 철저한 준비 필요

- 단기적인 유동성을 극복하고 위험분산을 통한 수익률 향상을 위해 노력해야 -

□ 현황 및 질의

○ 최근 글로벌 금융위기를 타개하기 위하여 각국이 금리인하와 양적완화 등 정책 공조가 지속되면서 경기지표가 반등하는 등 가시적 성과가 나타나고 있으나 과도하게 풀린 유동성으로 인한 인플레이션 우려가 새로운 문제로 대두

○ 국제 금융시장의 급격한 변화에 대응하여 장기적이고 지속적인 수익률 제고를 위해 기존 전통 자산 위주의 투자에서 벗어나 대체자산으로 까지 투자대상을 다변화해야 할 것으로 판단

- 헤지펀드, PEF, 부동산 등의 대체자산은 단기적인 유동성을 제약받는 면이 있지만 위험 분산을 통해 전체 포트폴리오의 변동성을 줄이고 장기적으로 수익률 향상도 기대할 수 있는 장점이 있음.

☞ 사장, 기획재정부로부터 30억달러를 신규 위탁하여 이 중 10억 달러에 대해 대체투자를 실시한다고 밝힌 바 있는데, 대체투자에 따른 리스크를 어느 정도 수준으로 보는지?

☞ 사장, 현재 투자공사에서 대체투자를 실행할만한 인적, 물적 역량을 갖추고 있는지?

☞ 사장, 대체투자 대상인 헤지펀드나 부동산 등의 경우 환금성이 떨어지는 만큼 외환보유액을 통한 투자에는 문제가 있다고 보는데, 대체투자를 새롭게 시작한다면 외환 보유액 관리에 문제가 생기는 것은 아닌지?

퇴직자 중 60%, 낮은 급여 사유로 퇴직

- 최근 3개월간 투자 인력 3명 줄줄이 퇴사 -

□ 현황 및 질의

○ 작년 국정감사에서 여타 자산운용사들에 비해 보수 수준에 있어 경쟁력이 취약해 획기적인 보수체계로 전환해 우수인력들의 보수체계에 대한 불만으로 이탈하는 것을 막아야 한다는 서면 질의를 했었음.

- 이에 대한 투자공사의 답변은 보상체계 및 수준이 타 자산운용사에 비하여 상당히 낮은 수준에 머물고 있어 제도개선 등을 통하여 보수수준을 적정 수준에 이르도록 노력하겠다고 했음.

○ 또한 ‘07년 감사원 감사에서도 해외투자 경험이 없는 투자담당 인력들로 구성되어 전문성이 떨어져 자금위탁기관의 신뢰 문제를 지적한 바도 있음.

☞ 사장, 우수인력 확보를 위해 어떤 노력을 했으며, 보수체계 개편을 위한 어떤 개선책을 마련했는지?

○ 사장은 노력을 했다고 하나, 최근 3개월 사이 3명의 투자 인력들이 퇴직을 했음.

<설립 후 정직원 퇴직직원 현황>

구 분	퇴사일자	직 위	직 무	재직기간	퇴직사유
1	2006. 9. 6	과장	펀드운용	1년	해외근무
2	2007. 2. 4	대리	경영기획	1년	낮은 급여
3	2007. 4.14	차장	법무/준법감시	10개월	낮은 급여
4	2007. 4.23	부장	Back office	1년 1개월	낮은 급여
5	2007. 5. 4	차장	리스크 관리	10개월	직무 적성
6	2007.12.15	차장	투자개발	1년 5개월	낮은 급여
7	2008. 2.29	부장	리스크 관리	2년 6개월	낮은 급여
8	2008. 3.21	대리	법무/준법감시	5개월	건강상
9	2008. 7. 4	과장	IT	2년 4개월	낮은 급여
10	2008. 8. 9	대리	신탁회계	2년 11개월	직무 적성
11	2008. 9.26	과장	리서치	1년 4개월	낮은 급여
12	2008.10. 1	차장	EFM	2년 4개월	개인 사유
13	2009. 3.18	본부장	투자운용총괄	3년 1개월	고용 종료
14	2009. 7.31	선임	투자전략	3년 5개월	학업
15	2009. 8. 7	선임	주식 Trading	11개월	낮은 급여
16	2009. 9.10	전임	주식운용	1년	낮은 급여

○ 특히 퇴직자 중 낮은 급여를 사유로 퇴직한 인원은 16명중 9명(56%)으로 투자공사의 보상체계에 문제가 있음을 보여줌

- 투자공사 보수수준이 타 자산운용사 80%를 밑도다는 점이 이직의 큰 원인이라 할 수 있음.

<타 자산운용사 대비 KIC 평균 임금 수준비율>

구 분	직 급	임금 수준(기본급 + 성과급)
투자 운용	팀장급	79%
	과장급	84%
	사원급	79%

☞ 사장, 작년 국정감사에서도 지적을 했고, 공사에서는 개선의 노력을 했다고는 하지만, 최근까지도 낮은 급여를 이유로 이직자가 계속해서 발생하고 있는데, 낮은 급여 때문만인 것인지 다른 사유가 또 있는 것인지?

☞ 사장, 매년 증가하고 있는 국부펀드들과의 경쟁을 위해서라도 고급 전문인력의 확보와 육성, 그리고 이탈을 막는 것이 급선무로 보이는데, 내년 국정감사에서도 이같은 문제가 다시 언급되지 않도록 조치할 것